四、分析与预测

（一）主要下游行业的运行特点及存在的主要问题

1、2015年主要下游行业呈现了产量和经济效益双降的运行态势。

    （1）产量下降趋势明显

    主要下游行业除十种有色金属产量同比增长5.8%（增速下降1.4个百分点）外，粗钢、水泥和平板玻璃产量分别下降2.3%、4.8%和8.6%。特别是钢铁和水泥分别是近30年来和近25年来首次出现负增长。

    （2）经济效益大幅下滑

    钢铁行业2015年出现全行业亏损，重点统计钢铁企业销售收入2.89万亿元，同比下降19.05%，实现利税-13亿元；实现利润-645亿元。企业亏损面50.5%，同比上升33.67个百分点。

    有色金属工业实现主营业务收入5.73万亿元，同比增长0.2%，实现利润1799亿元，同比下降13.2%，但有色金属加工业实现利润1080.4亿元，同比增长2.5%。

    水泥制造业和平板玻璃主营业务收入分别为8897亿元和596亿元，同比分别降低9.4%和14.3%；实现利润分别为330亿元和12亿元，同比分别降低58%和12.4%。

2、存在的主要问题

    主要下游行业目前面临产能严重过剩和市场需求趋缓的双重压力

    （1）   产能过剩必然导致企业间的恶性竞争

    目前耐材主要下游行业均为严重产能过剩行业，近年来产能利用率均在70%~75%左右。钢铁行业已降至70%左右。产能过剩必然导致企业间的恶性竞争，产品价格将始终在产品成本线上下徘徊。2015年钢材综合价格指数由年初的81.91点下跌到56.37点，下降25.54点，降幅31.1%。

    2015年四季度，进口铁矿石到岸价基本维持在40美元/吨左右，远低于国内矿山铁矿石生产成本，加之煤炭价格下降，本应加大钢铁冶炼企业的利润空间，结果却出现了全行业亏损，究其原因只有一个，严重产能过剩导致的企业间恶性竞争所致。

    有色金属行业铜、铝、铅和锌现货年均价格分别同比下降16.8%、10.2%、5.5%和4.1%。规模以上有色金属工业企业主营业务收入5.73万亿元，同比增长0.2%，实现利润1799亿元，同比下降13.2%（亏损面近21%），但值得注意的是利润总额中有色金属加工业实现利润1080.4亿元，同比增长2.5%，占行业整体利润的60%，那与耐火材料相关的有色金属冶炼业经济效益下降幅度可能更大。

    水泥制造业和平板玻璃实现主营业务收入同比分别降低9.4%和14.3%；实现利润分别同比降低58%和12.4%。

    总体看，主要下游行业经营质量高幅下滑就是产能严重过剩导致市场恶性竞争所带来的恶果。

    （2）   传统产业市场需求下降

    随着全国固定资产投资增速放缓，房地产、汽车、家电等应用消费领域需求增速均出现了不同程度下降，其中：房屋新开工面积同比下降14%，家电行业产销率同比下降1.2%；汽车行业产量增速同比下降4%等。因此，传统产业消费需求不容乐观，特别是与基础设施建设相关的钢铁、水泥、玻璃和有色金属等消费均在下降。